当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，意甲它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，罗马拉帽本书重点关注货币供给分析。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，都灵迪巴每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，都灵迪巴而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

摘要：意甲当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。由此可见，罗马拉帽我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。货币如何进入经济的过程非常重要，都灵迪巴就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

而有些公司数次或者多次增发股票后，意甲其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。与之相类似的是，罗马拉帽有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。

在金融危机时，都灵迪巴如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创

2022年，意甲领克正式宣布停产燃油车计划。现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，罗马拉帽在这方面，罗马拉帽罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。

都灵迪巴国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，意甲LOLR）救助法则（白芝浩规则，意甲Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，罗马拉帽而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，都灵迪巴黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

(责任编辑：宝山区)